Obligationer er igen attraktive

Enkeltobligationer eller investeringsforeninger?

Hvis du godt kunne tænke dig at investere i enkeltobligationer, er den første udfordring, hvilken type obligation du skal vælge. Det vil for de fleste kræve tid og energi at sætte sig ind i.

Fordelen ved at købe en enkeltobligation er, at hvis du holder den til udløb, har du et godt overblik og en god kontrol over det forventede afkast samt risikoen i hele perioden. Og du har mulighed for at vælge obligationer, der matcher din individuelle investeringshorisont.

Men i takt med, at obligationen nærmer sig udløbstidspunktet, vil renterisikoen eller varigheden bevæge sig mod nul, hvilket er illustreret i grafen herunder. Når varigheden nærmer sig nul, vil afkastpotentialet ligeledes aftage. 

Risiko og afkastpotentiale falder over tid

Årsagen til, at afkastpotentialet aftager, er, at kursen på obligationen bliver mindre og mindre følsom over for renteændringer. Konsekvensen ved dette er, at hvis det generelle renteniveau falder, får man kun i begrænset omfang del i en kursstigning, og man kan derfor gå glip af yderligere afkast.

Når du derimod investerer i en obligationsfond, som fx Sparinvest Korte Obligationer, som er vist på grafen ovenfor, holdes varigheden stabil. Fordelen ved denne tilgang er, at det oprindelige risikoniveau fastholdes, og derfor opnår du en nogenlunde konstant eksponering over tid og har mulighed for at få glæde af et evt. rentefald.

Spredning er redning - diversifikation

Den største fordel ved investering i fonde er, at du opnår en spredning på mange forskellige obligationstyper med forskellige afkastmønstre. Det sikrer, at man mindsker risikoen forbundet med individuelle obligationer. Samtidig er du sikret en professionel overvågning, pleje og ikke mindst rebalancering. I tilfælde af løbende udtrækninger, eller hvis obligationen udløber, skal du ikke bekymre dig om, at der bliver geninvesteret mest hensigtsmæssigt – det sker automatisk ved investering i en fond. Risikoen ved ikke at få geninvesteret er, at du kan gå glip af afkast.

Fonde har højere omkostninger

Som investor i en fond skal man være opmærksom på, at det kan være forbundet med højere omkostninger, end hvis man selv køber enkeltobligationer. Omkostningsniveauet afhænger af den enkelte fond. Som investor i en fond blandt mange andre investorer kan du drage fordel af stordriftsfordele, hvilket kan reducere handelsomkostninger sammenlignet med selv at købe en række enkeltobligationer. Når man som professionel investor investerer for store beløb, har man mulighed for at handle på bedre vilkår end som privatperson.

Attraktive afkastmuligheder og god afkastbeskyttelse

Det er vanskeligt at spå om, præcis hvornår rentefald eller rentestigninger opstår. Vi forventer, at renteudviklingen den kommende periode vil være forbundet med store udsving. Udsvingene er forbundet med usikkerhed og skiftende forventninger i markedet til både det pengepolitiske forløb samt de økonomiske signaler for den globale økonomi.

Hvis man tror på uændrede eller faldende renter og godt kunne tænke sig at få del i det forventede attraktive afkast på obligationer, er der flere muligheder.

Sparinvest tilbyder en række forskellige obligationsfonde med forskellige afkast og risikoprofiler: Sparinvest Korte Obligationer, Sparinvest Mellemlange Obligationer og Sparinvest Lange Obligationer, der alle tre udelukkende investerer i danske stats- og realkreditobligationer. Den primære forskel på de tre fonde er rentefølsomheden.

Af tabellen fremgår det, at hvis renterne er uændrede, er afkastforventningen, målt ved horisontafkastet, ca. 3,7 pct. på de tre obligationsfonde. Hvis renterne falder med 1 procentpoint, er horisontafkastet på fx Sparinvest Mellemlange Obligationer 6,9 pct. Skulle renterne modsat vores forventning stige med 1 procentpoint, er potentialet 0,26 pct. Det vil sige, at der er en god beskyttelse i Sparinvest Mellemlange Obligationer i tilfælde af stigende renter.

Et mix af forskellige obligationer

Sparinvest Mix Rente er årets højdespringer med et afkast på 5 pct. Fonden adskiller sig fra de øvrige tre obligationsfonde ved at investere i såvel danske som udenlandske obligationer samt virksomhedsobligationer. Fordelingen mellem de forskellige obligationer afhænger af forventningen til markedsudviklingen og den samlede risiko. Fonden har en forventet risiko, målt ved standardafvigelsen, på niveau med Sparinvest Mellemlange Obligationer, men har via de udenlandske obligationer en højere kreditrisiko.

Dette er markedsføringskommunikation. Der henvises til prospektet for Investeringsforeningen Sparinvest og PRIIP KID, før der træffes endelige investeringsbeslutninger. Historiske afkast og hidtidig kursudvikling kan ikke betragtes som en garanti for fremtidige afkast og kursudvikling, ligesom investering altid er forbundet med risiko for tab, blandt andet som følge af markeds- og valutaudsving. Eventuelle præsenterede fremtidsscenarier er et skøn over den fremtidige performance baseret på dokumentation fra tidligere performance om, hvordan værdien af denne investering/aktuelle markedsforhold varierer og er således ikke en nøjagtig indikator for den fremtidige performance. Det, du får, vil variere afhængigt af, hvordan markedet udvikler sig, og hvor længe du beholder investeringen/produktet. Vær opmærksom på, at indholdet kan tage udgangspunkt i, hvad der aktuelt sker på markederne eller i samfundet. Se derfor altid efter datoen, inden du eventuelt reagerer. Information om ESG og/eller bæredygtighedsrelaterede aspekter ved investeringen i den promoverede fond kan findes i prospektet. Læs om Sparinvests tilgang til ESG og bæredygtighed her https://www.sparinvest.dk/baeredygtig-investering.